近年来，传统的油气项目融资发生了显著变化，因为该行业在新冠疫情和价格波动期间遭遇了需求冲击，首先是由于2021年新冠疫情后持续但短暂的复苏，最近是由于去年俄罗斯入侵乌克兰
基于资产的证券化已显著升温。(图片来源:Shutterstock)
随着银行减少勘探开发资金，上游生产商的投资前景变得具有挑战性，而RBL(基于储备的贷款)或生产对冲等现有投资选择近年来在范围和数量上都受到了限制。
正是在这里基于资产证券化作为资本支出密集型石油和天然气项目(通常在开发和/或生产战略中)的另一种资金来源，该公司最近获得了近50亿美元的投资20亿美元预计将于2022年在美国通过这一途径进行部分配售。
资产证券化并不是一个新产品，在过去已经被广泛使用。简单地说，它指的是创建一种被称为证券的金融工具的过程，这种金融工具由特定资产(如石油和天然气井、管道或发电厂)产生的收入支持。能源资产证券化的目标是为企业提供一种融资来源独立的能源市场的波动，并为投资者提供了一个新的投资机会与可预见的收益．
具体到石油和天然气行业，具有1P(已开发或尚未生产)储量的上游资产是指已经完全评估和/或目前正在生产的油田。这些储备被认为是低风险投资，具有可预测的收入流，使其成为证券化的一个有吸引力的选择。
在这种情况下，成熟生产(PDP)证券化指一种能源资产证券化，涉及创建一种金融工具，如债券或票据，由生产或尚未生产的上游油田产生的收入作为支持。这通常涉及创建一个特殊目的实体，该实体拥有能源资产组合的所有权，并发行由这些资产产生的收入支持的证券。
这些证券可以出售给投资者，为主要实体提供所需的资金，以资助现有业务，甚至收购新业务并继续增长。反过来，投资者从出售这些产品中获得源源不断的收入，与能源领域的其他形式投资相比，这为他们提供了更可预测的投资回报。
这个过程通常是这样的:
1.特殊目的实体(SPE)的创建:一个特殊目的实体的创建是为了获得能源资产组合的所有权。SPE通常结构为有限合伙企业或信托，负责发行由能源资产产生的收入支持的证券。
2.证券发行:SPE发行债券或票据等证券，由能源资产产生的收入作为担保。这些证券可以出售给投资者，为SPE提供继续/加强运营或收购更多能源资产和扩大投资组合所需的资金。
3.投资:投资者可以购买这些证券，从而获得能源资产的间接所有权，并从这些资产的能源生产中获得源源不断的收入。
4.退货的支付:SPE使用能源资产产生的收入定期向投资者支付，为他们的投资提供可预测的回报。
5.清算:在投资期结束时，SPE清算其能源资产，剩余收入分配给投资者。
简而言之，资产证券化为投资者提供了一个投资能源资产的机会可预测的回归和r得出风险与能源领域其他形式的投资相比。通过投资这些证券，投资者可以从能源投资的稳定性和可预测性中受益，同时还可以支持能源行业的增长和发展。
由于未来几年石油和天然气需求预计不会放缓，投资尚未达到2019年大流行前的水平，我们预计现有油田将出现巨大缺口，无法跟上对碳氢化合物不断增长的需求。随着企业和国家竞相向市场提供充足的供应，将需要新形式的发展融资，以使早期资产投产，以满足亚洲和非洲对能源的需求——预计大部分需求都来自亚洲和非洲。
本文由Synergy Consulting IFA撰写．
